经济呈弱复苏迹象,需看政府换届后投资力度2013年1-2月,规模以上工业增加值同比实际增长9.9%,比2012年12月份回落0.4个百分点。分行业看1-2月通用设备制造业增长9.2%,汽车制造业增长11.2%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.8%。
PMI下降,M2低于市场预期,中长期贷款占比上升2013年2月中国PMI指数50.1%,环比下降0.3个百分点。2月份人民币贷款同比少增907亿元,略低于市场预期,中长期贷款连续两个月占比提升。
机械行业业绩仍在探底,拐点尚未到来2012年机械行业营业收入增长1.24%,净利润下降35.55%,而去年同期为23.31%和22.52%。平均ROE、ROA分别为7.9%、3.8%,同比均出现了下降。毛利率和毛利率分别为15.3%和4.63%,同比和环比均出现了下滑。
机械行业主要下游投资:地产向上,汽车向下2013年1-2月房地产行业累计固定资产投资增速环比上升至28%,汽车制造业累计固定资产投资增速下滑至8.4%。
石油开采行业:持续高景气度,产业链齐全者将受益2013年1-2月石油钻采专用设备制造业收入累计同比为21%,石油钻采专用设备制造工业销售产值同比增速为22%,石油开采收入增速环比略有上升。我们看好在产业链上不断做拓展的:杰瑞股份(71.40,-1.100,-1.52%)、惠博普(13.40,0.150,1.13%)和富瑞特装(53.37,-1.090,-2.00%)。
天然气:看好压裂设备、油气管道和液化设备2012年我国天然气消费量同比增长13%,天然气价格市场化有助于解决天然气供需失衡的矛盾。受益个股:杰瑞股份、惠博普、富瑞特装。
页岩气:初期成本高,政策鼓励行业加速发展12年11月国家发布了支持页岩气开发利用的补贴政策。我国页岩气的储量31万亿立方米,早期开采成本高风险大。受益个股:杰瑞股份(002353)和神开股份(10.50,-0.400,-3.67%)(002278)。
煤层气:煤层气产业政策意见稿发布推动行业前行目前煤层气开发享受0.2元/立米的政策补贴,比车用天然气价格低,未来有望上调。受益个股:(1).上游的勘探和完井环节:恒泰艾普(0.00,0.000,0.00%)、江钻股份(15.52,-0.470,-2.94%)、杰瑞股份。(2).中游储运环节:山东墨龙(10.94,0.050,0.46%)。(3).下游利用环节:威孚高科(36.77,-1.200,-3.16%)。
智能装备:人工替代,产业升级智能装备制造业年均增速有望达到25%,预计到2015年智能装备制造业产值将达1万亿元。我们推荐机器人(29.60,-0.280,-0.94%)和博实股份(13.91,-0.490,-3.40%)。
工业机器人:下游主要是汽车2011年我国新增工业机器人数量同比增长25%达1万台,保有量同比增长
25%达到5万台。我国人均工业机器人保有量还不到90台,远远低于世界平均水平,未来发展空间大。
改变世界制造业格局的技术:3D打印国内3D打印尚处于试验阶段,规模化应用尚需时日。受益个股:(1).成套3D打印技术:机器人、南风股份(20.30,-0.910,-4.29%)。(2).激光技术:光韵达(18.21,0.030,0.17%),大族激光打印材料:苏大维格(35.78,-0.550,-1.51%),宏昌电子(8.02,-0.450,-5.31%)。
工程机械:等待政府换届后基建复苏2012年工程机械各产品销量显著下滑,2013年1-2月销量仍然低迷.我们预测2013年汽车起重机、推土机增长8%-的增长;挖掘机、装载机将增长5%;混凝土机械产能过剩。
铁路装备:高铁迎来订单高峰,货车加速发展2013年1-2月铁路固定资产投资同比增25.7%至376亿元,其中铁路基建投资同比增20.9%至251亿元。铁道部并入交通部后,货车市场有望加速发展。
农业机械:看好玉米收割机及农业水泵2012年农机工业总产值达到3100亿元,农业耕种收综合机械化率达到57%,仍有很大提升空间。我们看好农机龙头新研股份(15.38,-0.350,-2.23%)及农业水泵龙头新界泵业(16.02,-0.470,-2.85%)。
煤炭机械:细分领域仍有机会煤炭市场决定煤机行业走势,国内煤炭供大于求状况恐难短期改变,未来向大型化和成套化发展,关注行业竞争格局好的尤洛卡(19.24,-0.460,-2.34%)、梅安森(27.78,-0.220,-0.79%)。
机械板块投资逻辑从目前经济形势来看,处于弱复苏的状态。机械行业与基建相关的工程机械、通用机械、机床行业盈利拐点尚未到来。考虑到以上因素,我们从如下四个角度去选择13年二季度的投资机会。(1).行业景气度持续向好并有业绩支撑的油气装备和智能装备板块,分别推荐杰瑞股份、富瑞特装、惠博普以及机器人、博实股份;(2).没跟随大盘在上一轮大涨,行业拐点即将到来的子行业或个股,推荐大冷股份(7.59,-0.330,-4.17%)(3).跟随国家政策变化并受益的行业,如铁路设备、水泵及公路养护设备行业,推荐关注北方创业(18.96,0.020,0.11%)、新界泵业及森远股份(20.41,-0.490,-2.34%)。(4).在细分行业里竞争格局好的个股,推荐尤洛卡和南方泵业。 |
